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腾讯为什么会跌这么多年?

2024-04-14 06:43:25 来源:口口声声网 作者:综合 点击:620次

腾讯为什么会跌这么多年?


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风险提示:本文所提到的腾讯观点仅代表个人的意见,所涉及标的多年不作推荐,据此买卖,腾讯风险自负。多年

作者:大刚008

来源:雪球

回顾腾讯这几年的腾讯股价历程 , 我们发现 ,多年 假如你从2017年下半年时持有到现在 ,腾讯 将近7年时间 ,多年 你的腾讯收益将是一无所获 。 那么 ,多年 这到底是腾讯为什么 ?

腾讯是很多人关注的股票 , 具有极其强大的多年护城河 , 相关的腾讯产品及竞争优势 , 我这里就不再讨论了 。多年 我只是腾讯从关注的几点来谈谈腾讯的过去和未来走向 。

为什么会下跌?

看这个图 , 腾讯在2021年2月达到了股价顶峰738元 , 也就是2020年业绩出来的时候 。


回看这个时间点 , 到底发生了什么呢

1 、 反垄断因素。

后视镜里 , 我们是不是太不敏感了。

2 、 大股东减持

我不知道是不是阴谋论哈 , 大股东的减持时间是这么的恰到好处 , 与反垄断调查亲密衔接

-2021年减持

时间 : 2021年4月7日 。

数量 : 通过子公司MIH TC Holdings Limited出售腾讯已发行股本的2% , 持股比例从30.9%降至28.9% 。

-2022年第二次减持

时间 : 2022年6月27日宣布的长期 、 开放式回购计划 。

数量 : 计划通过Naspers集团有序小幅出售腾讯公司股票 , 具体减持数量未明确 。

3 、 本身的业绩

3-1 、 从营收可以看出来 , 腾讯经过了2个阶段的增速下滑 :

2018年 , 从48%下跌到16% ; 2019 、 2020重新升到了29%

2021年开始到22年的Q4 , 下滑到了负数

2023年开始回升到了现在的10%左右

因此营收增速目前看是比较难的 , 因为体量大了很多 , 增长越来越难了


3-2 、 从利润增速看 , 经历了2阶段的下跌 , 但目前增速已经恢复

看下图 , 利润增速也是 , 一个明显的U字形

2018年从30%跌到了13% , 2020年重新恢复到了30%

2021年跌到了负数 , 目前重新增长到了30%


看过去是为了知未来腾讯到底还值不值得拥有

从以上几点因素看 , 哪些发生了变化 ?

1 、 反垄断 , 基本不提了

2 、 大股东减持 , 继续减 , 不知道到哪年

3 、 腾讯的业绩 , U型反转已经到来 , 假如2023年是触底反弹的话 , 2024年就是关键的反转年 , 如果利润增速还能保持在15%-20%的体量 , 那么就说明依然有着强劲的实力

所以 , 关键还是看利润增速能否保持 , 营收基本增长很小了 , 那么利润来自于哪里呢 ?

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